皇冠信用盘出租_新城控股2022年年报：“示范房企”穿越周期的攻守道

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《投资者网》葛凡梅

房地产行业历经深度调整期，规模持续萎缩、市场分化愈发明显，行业发展增长点逐渐聚焦在财务稳健、穿越周期的能力上皇冠信用盘出租。

作为示范房企皇冠信用盘出租，新城控股集团股份有限公司（下

称“新城控股”，601155.SH）立足“住宅+商业”双轮驱动的基本盘，聚焦战略，稳健前行，打造了民营房企独具特色、穿越周期的攻守之道皇冠信用盘出租。

3月31日，新城控股发布2022年年度报告皇冠信用盘出租。报告显示，2022年，新城控股实现合同销售金额约1160.49亿元，合同销售面积约1191.52万平方米，在中指研究院国内房企排行榜中分别位居第19位、第13位。

2022年，新城控股实现营业收入1154.57亿元，归属于上市公司股东净利润13.94亿元，扣非归母净利润7.27亿元皇冠信用盘出租。公司整体毛利率保持稳定，为20.03%。在房企普遍亏损的年报中，依然保持盈利。

作为穿越行业周期的实力房企，新城控股2022年实现稳健发展的功守道在于，以双轮驱动助力增长为攻；以稳现金流、降负债为守皇冠信用盘出租。攻守兼备，新城控股构筑了企业可持续发展的护城河。

攻：双轮驱动助力业绩兑现

在地产行业新周期下，2022年，新城控股以“住宅+商业”双轮驱动战略优势，为公司提供坚实的业绩支撑皇冠信用盘出租。

在房地产开发业务方面，新城控股2022年在该业务上实现营业收入1048.83亿元皇冠信用盘出租。

截至2022年末，新城控股共有295个子项目在建，总建筑面积达5367.22万平方米（含合联营项目）；公司已售未结转面积达到2913.60万平方米（含合联营项目），提前锁定未来业绩皇冠信用盘出租。2023年计划新开工742.7万平米，同比增长39.3%。

另一方面，新城控股的商业运营业务占比持续提升，并贡献了稳定的现金流皇冠信用盘出租。根据年报，2022年，新城控股实现商业运营总收入首次超百亿，达到100.06亿元，同比增长15.82%。

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目前，新城控股坚持“轻重并举”的双轮驱动2.0战略，正不断扩大商业在管规模皇冠信用盘出租。2022年，新城控股完成15座吾悦广场开业，截至2023年3月25日，新城控股开业、在建及拟建吾悦广场总数量已达到198座，进驻全国141个城市。

早在2012年，随着常州武进吾悦广场、常州吾悦国际广场的相继亮相，新城开启了商业的逐梦之路皇冠信用盘出租。经过这些年的规模发展与运营积累，新城控股的商业业务在市场的地位不断夯实，吾悦广场已开业数量位居境内外上市公司首位。

截止2022年末，新城控股的吾悦广场开业面积达1319.74万平方米，出租率达95.13%；实现不含税物业出租及管理收入92.24亿元，占公司营业收入的7.99%；物业出租及管理业务毛利66.96亿元，占公司总毛利由去年同期的16.83%提升至28.95%；物业出租及管理毛利率达72.60%，高毛利率既展现了公司的商业运营实力，也增强了公司抵御整体毛利率下行风险的能力皇冠信用盘出租。

新城控股仍将维持其商业发展节奏皇冠信用盘出租。据悉，2023年新城商业正式启动深度运营战略模式升级，回归商业本质。此外，新城控股在年报中透露，2023年计划实现商业运营总收入110亿元，新开业吾悦广场及委托管理在营项目20座。

有分析指出，在2023年消费复苏的预期下，商业地产领域将迎来发展机会，公司商业运营收入增长可期皇冠信用盘出租。

守：稳现金流、降负债

在房地产行业不以“规模论英雄”的当下，新城控股转向质量型增长，将重心放在抓回款、保交付上皇冠信用盘出租。

过去一年，新城控股积极响应政府“保交楼、保民生”的要求，落实企业主体责任，2022年实现241个批次、共计13.1万套房源的交付皇冠信用盘出租。2023年，新城控股将围绕“保交付、守价值、筑能力、创未来”的经营方针，全力以赴完成保交付目标。

目前，新城控股持续深耕核心城市群，一、二线城市约占公司总土地储备的40%，长三角区域三、四线城市约占公司总土地储备的22%皇冠信用盘出租。相对优良的战略布局与丰富土地储备保障了公司的持续稳步发展。

2022年，新城控股全年实现合同销售金额1160.49亿元，聚焦“有回款的销售、有归集的销售”，同期实现回款金额1329亿元，回款率115%，回款率、归集率位于行业前列皇冠信用盘出租。

基于有力的销售、顺畅的回款，新城控股的现金流充裕皇冠信用盘出租。截至2022年底，新城控股在手现金余额314.63亿元，在手现金充裕；公司经营性现金流净额为145.35亿元，经营性现金流连续五年为正。

不仅如此，新城控股还在持续地降低有息负债，债务结构进一步优化皇冠信用盘出租。截至2022年底，公司期末融资余额为712.70亿元，同比下降185.97亿元，有息负债水平保持低位。

此外，新城控股合联营权益有息负债大幅降至60.62亿元，较2022年半年度继续压降30.82亿元皇冠信用盘出租。

事实上，一直以来新城控股都恪守财务纪律、坚持底线思维，保持稳定安全的财务基本面皇冠信用盘出租。

2022年新城控股已偿还境内外公开市场债券127.91亿元，向资本市场展现了公司良好的信用皇冠信用盘出租。

凭借稳健的财务表现，新城控股还屡次获得监管机构及资本市场的融资支持皇冠信用盘出租。

2022年5月，新城控股通过中债民企支持工具推出的首单房企信用风险缓释凭证，成功发行10亿元中期票据；同年6月2日，新城控股境外子公司新城环球发行金额为1亿美元的优先绿色票据，也是彼时房企首笔无增信措施的美元债皇冠信用盘出租。

2022年9月和12月在中债增全额担保支持下，分别发行10亿元和20亿元中期票据，票面利率分别为3.28%和4.30%，处于近年来发债最低利率水平；12月，公司 150 亿元中票注册额度正式获批，同时获得多家银行意向授信额度支持，融资渠道保持畅通皇冠信用盘出租。

目前，新城控股的资信良好，在手授信也较为充裕皇冠信用盘出租。截止2022年报出具日，受益于房企融资“三支箭”政策影响，各大银行同意向新城控股提供共计1400亿元意向性授信额度，以支持其融资需求。

与此同时，新城控股的融资成本也在下降皇冠信用盘出租。2022年，公司整体平均融资成本为6.52%，同比下降0.05个百分点。

今年3月13日，新城控股发布2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟向特定对象发行股票，募集资金不超过80亿元，其中24亿元用于补充流动资金，其他将投向公司在建项目，保障项目交房周期和质量皇冠信用盘出租。

伴随行业剧烈出清阶段渐近尾声，行业景气度的逐渐回升，土地储备优质、经营实力强、攻守有道的房企有望率先恢复良性循环并获取可持续发展，新城控股作为财务稳健、具备“管理红利”的优质房企，成功穿越周期，或将成为行业下一阶段的领跑者之一皇冠信用盘出租。（思维财经出品）■