毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 _上市首日暴跌近50%！华东最大民营医院港股“首秀”翻车，第三家明基要走出江苏了？

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第4次闯关港交所，华东最大民营医院终于如愿上市毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。

12月22日，明基医院集团股份有限公司（简称“明基医院”）在香港联交所主板挂牌上市，集资总额超6亿港元，成为今年南京第5家上市企业毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。

然而，资本市场并未对其“华东最大民营医院”的光环报以掌声毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。上市首日，明基医院股价破发，暴跌近50%，创下年内港股最差“首秀”。

南京明基医院 图源官网

四次闯关终如愿

创年内港股最差“首秀”

作为华东最大民营医院，明基医院由台资企业控股，可谓含着“金汤匙”出生毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。

其控股股东为中国台湾的全球科技百强企业佳世达，明基医院也是佳世达医疗服务事业的唯一承担主体和品牌毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。背靠大股东，明基医院在南京和苏州分别拥有一家综合医院，是华东地区最大的民营营利性综合医院集团。

新苏商注意到， 南京、苏州2家明基医院在建设之初还有地方国资的身影毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。比如，2003年南京明基医院建设之初，南京国资集团、南京市中医院分别持股20%、10%；2005年苏州明基医院建设时，苏州苏高新集团也持有30%股权。在2家医院先后投入运营后，经过一系列资本运作，2015年，南京明基医院和苏州明基医院的国资股东相继退出。

光环之下，明基医院的上市之路却十分坎坷毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。新苏商了解到，明基医院冲刺港股之路在2024年4月正式开始，由于申请材料不完备、合规风险和业务模式缺陷等原因，未能在6个月内通过上市聆讯。此后，明基医院分别于2024年10月、2025年4月重启IPO，但均未能成功闯关。

2025年11月，明基医院再次向港交所主板提交上市申请，更新招股书毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。12月22日，明基医院终于如愿登陆港交所，成为今年南京第5家上市企业，为国际资本市场增添一股蕴含南京基因的优质民营医院价值样本。

来源：腾讯微证券

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只是，刚登陆港股的明基医院，就创下年内港股新股首日最差表现毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。截至收盘，明基医院大跌49.46%，最新股价4.72港元/股，总市值14.72亿港元。此前，年内港股新股中，海螺材料科技上市首日大跌47.67%，破发幅度最大。

上市募资补充“弹药”

在广西寻求版图拓展

虽然“首秀”遇冷，但如愿上市也算解了明基医院“燃眉之急”毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。

新苏商了解到，目前，明基医院拥有和运营南京明基医院和苏州明基医院两家综合医院，均为医保定点医院毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。其收入主要来自这2家医院提供的医疗服务，占总收入的98%以上。

招股书透露，今年上半年，明基医院收入13.12亿元，净利润却仅有0.49亿元，同比下滑超过23%；经营活动产生的现金流量净额为8012.9万元，同比下降52.05%，盈利韧性显著不足毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。

“内忧”的同时还有“外患”毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。明基医院在招股书中明确表示：公立医院在中国医疗服务中的地位历来突出，这使得民营医院在确立市场地位及掌握患者资源方面面临挑战。据悉，2024年南京明基医院附近有24家医院，苏州明基医院附近则有28家，随着医疗资源的扩容，这一数字还会上升。

为此，明基医院想到医院扩建与市场拓展毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。

一方面，南京明基医院和苏州明基医院都有着明确的扩建计划毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。其中，2027年南京明基将重点建设特需中心，苏州明基将打造新的妇幼中心和康复长照中心，粗略计算两家医院在未来5年间或将新增床位约1200张。

另一方面，明基医院也尝试走出江苏、走出国门毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。新苏商了解到，2021年10月开业的广西贵港东晖医院，背后有着明基医院的战略投资。2024年11月底，广西旅游发展集团曾与明基医院进行座谈交流。会上，明基医院执行长萧泽荣表示，期待充分整合双方的优质项目和先进的经营管理模式，立足广西，面向东南亚市场，联手投资打造具有差异化、国际化、品牌化的文旅康养产业项目。

贵港东晖医院（来源：广西旅游发展集团）

值得注意的是，广西贵港东晖医院尚未给明基医院带来实际收益毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。截至今年6月底，该医院控股股东东晖医疗欠明基医院2000万元的贷款。

成功登陆港交所，明基医院或可通过融资获得大量资金毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。据悉，明基医院本次募资总额约6.26亿港元，净额约5.55亿港元，资金计划用于医院扩建、智慧医院系统升级及并购储备。

南京、苏州国资股东已退出

医疗安全成关键挑战

除了上述提到的“内忧外患”，身为民营医院的明基，因收费高、投诉多被消费者诟病毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。

从招股书来看，明基医院“2023年的床均收入位列内地民营综合医院第一”，次均住院费、次均门诊费分别达到1.80万元、0.05万元毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。同期，全国三级公立医院次均住院费、次均门诊费分别为1.32万元、0.04万元。

截至2025年11月，明基医院一共收到305宗患者投诉，其中大部分与服务程序效率低、某些医疗专业人员服务态度差、与患者沟通不足及公司管理有关毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。

更重要的是，明基医院还有诸多医疗纠纷尚未解决毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。新苏商注意到，在此前更新的招股书中，明基医院提到：于往绩记录期间及直至最终实际可行日期，明基医院共发生297起医疗纠纷。其中，有32起赔偿金额超30万元，有61起涉及患者死亡，目前仍有83起尚未解决。在外界看来，纠纷缠身或是此前明基医院IPO进程坎坷的一大原因。

尚未解决的医疗纠纷，无疑将给明基医院带来诸多不确定性毕尔巴鄂竞技vs阿森纳 。明基医院的上市，与其说是闯关成功的终点，不如说是直面市场严苛检验的新起点。未来，这家“华东最大民营医院”如何化解财务、合规、市场竞争等多方面难题，将直接决定其资本故事的走向。

编辑：张静文